2025年几内亚铝土矿增产预期引导供给趋松预期,氧化铝新增产能顺利投产或将供需预期趋松,但国内电解铝运行产能增加空间越发有限。国内氧化铝新增产能预计1230万吨,氧化铝建成产能10502万吨,其中净增980万吨,主要集中在二季度和三季度释放。海外氧化铝市场同样面临新增产能,但过剩情况略好于国内。预计2025年国内氧化铝产量将达到9025万吨,同比增速8.10%。
对于2025年,氧化铝行情相对来会比较承压,关注几内亚政策变动。
铝方面,在碳中和长期压制产能,需求端房地产2025年仍然承压,消费难言乐观,宏观经济衰退风险仍存,2024年末氧化铝价格大幅上升,刺激铝价上升至高位,2025年氧化铝供应或出现环节,在供需双弱大背景下,2025年铝基本面难言亮点,铝价2025年或维持震荡为主,区间18000~22000元/吨,同时可以关注随着氧化铝价格调整,做多企业冶炼利润。
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