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研发策略
每周策略——沪铜(1月13日)
发布时间:2025-01-14

0113沪铜信息会议 .pdf

1.从供需面来看,在地缘政治背景下,2025年矿端仍有扰动,需求在全球经济撕裂下,需求难有快速释放,全年来看可能出现小幅过剩。
2.从成本端,矿山可接受成本在4350美元/吨左右,矿山成本有进一步下滑空间不大,矿山对于现在铜价还有比较大的盈利空间,矿山产量短时间内不会大幅减少,甚至还有上升的区间,但是环保力度的加大和铜矿品质的下降也会提高矿山的成本。
3.从宏观经济,2025年美联储降息有望延续,国内政策也趋于宽松,全球处于宽松背景,但同时川普上台,中美贸易战或将升级,逆全球加剧,全球经济不确定仍存。

4.综合上述,2025年供需仍维持于紧平衡,铜价波动或仍来自于宏观情绪波动为主,多空矛盾共存,行情或处于拉锯震荡为主,主要运行区间68000~82000元/吨。