沥青：
1、基本面:供给端来看，根据隆众对92家企业跟踪，2026年3月份国内沥青总排产量为218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅13.0%，同比下降4.3万吨，降幅1.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为22.7709%，环比减少1.80个百分点，全国样本企业出货10.989万吨，环比减少37.59%,样本企业产量为38万吨，环比减少7.31%,样本企业装置检修量预估为116.3万吨，环比增加4.96%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将减少供给压力。需求端来看，重交沥青开工率为21.8%，环比减少0.05个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为4.5%，环比减少0.32个百分点，低于历史平均水平；改性沥青开工率为1.128%，环比增加0.40个百分点，低于历史平均水平；道路改性沥青开工率为10%，环比增加1.00个百分点，低于历史平均水平；防水卷材开工率为36%，环比增加3.00个百分点，低于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。成本端来看，日度加工沥青利润为-686.52元/吨，环比减少6.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为769.12元/吨，环比增加48.92%，沥青加工亏损减少，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走强，预计短期内支撑走强。偏多。
2、基差:03月23日，山东现货价4300元/吨，06合约基差为-361元/吨，现货贴水期货。偏空。
3、库存:社会库存为119.5万吨，环比增加1.36%，厂内库存为78.8万吨，环比增加0.25%，港口稀释沥青库存为库存为60万吨，环比减少25.00%。社会库存持续累库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库。偏多。
4、盘面:MA20向上，06合约期价收于MA20上方。偏多。
5、主力持仓:主力持仓净多，多减。偏多。
6、预期:炼厂近期排产有所减产，降低供应压力。淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走强，成本支撑短期内有所走强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2606:在4559-4763区间震荡。
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