PVC：
1、基本面:供给端来看，据隆众统计，2026年2月PVC产量为198.5126万吨，环比减少7.60%；本周样本企业产能利用率为80.12%，环比减少0.02个百分点；电石法企业产量36.424万吨，环比增加2.15%,乙烯法企业产量12.563万吨，环比减少10.77%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产增加幅度可观。需求端来看，下游整体开工率为41.66%，环比增加.33个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为34.35%，环比增加.35个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为39.2%，环比增加1.2个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为51.43%，环比减少8.57个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为73.83%，环比减少5.68个百分点，高于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格不占优势；当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法利润为193.45元/吨，利润环比减少27.00%，高于历史平均水平；乙烯法利润为-433.35元/吨，亏损环比增加84.20%，低于历史平均水平；双吨价差为3101.47元/吨，利润环比增加10.00%，高于历史平均水平，排产或将增加。中性。
2、基差:03月23日，华东SG-5价为5780元/吨，05合约基差为-211元/吨，现货贴水期货。偏空。
3、库存:厂内库存为36.541万吨，环比减少3.14%，电石法厂库为26.5434万吨，环比减少2.30%，乙烯法厂库为9.9976万吨，环比减少5.30%，社会库存为61.052万吨，环比减少3.36%，生产企业在库库存天数为6天，环比减少6.25%。中性。
4、盘面:MA20向上，05合约期价收于MA20上方。偏多。
5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2605:在6132-6370区间震荡。
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