沥青：
1、基本面:供给端来看，根据隆众，2025年4月份国内沥青总计划排产量为228.9万吨，环比减少9.7万吨，降幅4.1%，同比增加0.4万吨，增幅0.2%。本周国内石油沥青样本产能利用率为36.9342%，环比增加0.975个百分点，全国样本企业出货20.44万吨，环比增加8.21%,样本企业产量为49.2万吨，环比增加2.71%,样本企业装置检修量预估为79.2万吨，环比减少5.26%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将增加供给压力。需求端来看，重交沥青开工率为28.7%，环比增加0.04个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为8.3%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为6.3967%，环比增加1.09个百分点，低于历史平均水平；道路改性沥青开工率为20%，环比持平，低于历史平均水平；防水卷材开工率为32%，环比持平。低于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。成本端来看，日度加工沥青利润为-658.68元/吨，环比增加18.70%，周度山东地炼延迟焦化利润为638.8029元/吨，环比减少26.00%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走强，预计短期内支撑走强。偏多。
2、基差:04月23日，山东现货价3470元/吨，06合约基差为60元/吨，现货升水期货。偏多。
3、库存:社会库存为139.3万吨，环比增加1.16%，厂内库存为91.7万吨，环比增加0.82%，港口稀释沥青库存为库存为14万吨，环比持平。社会库存持续累库，厂内库存持续累库，港口库存持续持平。偏多。
4、盘面:MA20向下，06合约期价收于MA20下方。偏空。
5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
6、预期:炼厂近期排产有所增产，提升供应压力。淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走强，成本支撑短期内有所走强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2506:在3379-3441区间震荡。
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