沥青：
1、基本面:供给端来看，根据隆众，2025年3月份国内沥青总计划排产量为238.6万吨，环比增加27.8万吨，增幅13.2%，同比增加0.8万吨，增幅0.3%。本周国内石油沥青样本产能利用率为30.072%，环比增加2.074个百分点，全国样本企业出货24.54万吨，环比增加4.34%,样本企业产量为49.3万吨，环比增加7.41%,样本企业装置检修量预估为81.5万吨，环比减少4.45%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将增加供给压力。需求端来看，重交沥青开工率为28.5%，环比增加0.08个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为24.8%，环比持平，高于历史平均水平；改性沥青开工率为0.7638%，环比增加0.17个百分点，低于历史平均水平；道路改性沥青开工率为10%，环比增加4.50个百分点，低于历史平均水平；防水卷材开工率为32%，环比增加3.25个百分点，高于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。成本端来看，日度加工沥青利润为-485.34元/吨，环比增加0.20%，周度山东地炼延迟焦化利润为833.4343元/吨，环比增加0.35%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走弱，预计短期内支撑走弱。偏空。
2、基差:03月03日，山东现货价3740元/吨，06合约基差为67元/吨，现货升水期货。偏多。
3、库存:社会库存为106.2万吨，环比增加7.82%，厂内库存为85.6万吨，环比增加5.29%，港口稀释沥青库存为库存为18万吨，环比减少10.00%。社会库存持续累库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库。偏多。
4、盘面:MA20向下，06合约期价收于MA20下方。偏空。
5、主力持仓:主力持仓净多，多增。偏多。
6、预期:炼厂近期排产有所增产，提升供应压力。淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走弱，成本支撑短期内有所走弱；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2506合约日内在3643-3705区间震荡。
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