每周策略——贵金属（2月10日）
发布时间：2025-02-11
贵金属：
近期避险情绪和套利交易共同推高了金价。主要因美国总统特朗普贸易措施担忧影响，同时推高了欧美期现套利，继续推高金银需求。
春节假期以来，美国白宫公布的加征关税措施和警告另贸易摩擦担忧明显升温，避险情绪明显推高金银价格。但近期金银价格对于关税措施的表现较为迅速，并未表现持续大幅走高的趋势。本周特朗普“对等关税”将再度推高贸易担忧情绪，金银价格依旧将走强。
另外美国对于金银加征关税的担忧升温，推高了COMEX市场金银价格，也另欧美期现价差明显扩大（从2019年的5美元扩大至至今最高30美元左右），所以大量伦敦现货金被运往美国进行套利交易，COMEX金银库存持续大幅增加，近3月COMEX金库存增加了102%。虽然库存对金银价格的反应非常有限，但若COMEX金银持仓开始下降，或者套利空间减少消失，那么需求或将降低，金银价格或有回调压力。
近期避险情绪和套利交易共同推高了金价。主要因美国总统特朗普贸易措施担忧影响，同时推高了欧美期现套利，继续推高金银需求。
春节假期以来，美国白宫公布的加征关税措施和警告另贸易摩擦担忧明显升温，避险情绪明显推高金银价格。但近期金银价格对于关税措施的表现较为迅速，并未表现持续大幅走高的趋势。本周特朗普“对等关税”将再度推高贸易担忧情绪，金银价格依旧将走强。
另外美国对于金银加征关税的担忧升温，推高了COMEX市场金银价格，也另欧美期现价差明显扩大（从2019年的5美元扩大至至今最高30美元左右），所以大量伦敦现货金被运往美国进行套利交易，COMEX金银库存持续大幅增加，近3月COMEX金库存增加了102%。虽然库存对金银价格的反应非常有限，但若COMEX金银持仓开始下降，或者套利空间减少消失，那么需求或将降低，金银价格或有回调压力。
总的来说，美国新政仍是主要影响因素，因美国新政带来的不确定性和未来带来的通胀预期都将继续支撑金银价格，金银价格依旧易涨难跌。
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