每周策略——贵金属（12月23日）
发布时间：2024-12-23
近期美联储降息预期影响明显加强，通胀预期升温带来的降息放缓预期明显升温，压制金价，但地缘紧张局势以及全球黄金需求增长等诸多利多因素持续对金价有所支撑。
因美国新政府政策的不确定性将影响全球，黄金价格走势也将增加不确定性。美国新政府政策预期推高了未来通胀预期，叠加美联储12月鹰派降息，金价再次回到通胀和降息预期的平衡当中。通胀预期升温推动金价的上涨，但通胀升温会带来金融环境收紧压制金价，近年金价多受通胀逻辑影响，如2022年美联储加息以来，金价持续上行。近期美联储放缓降息预期升温开始压制金价，那么2025年以通胀预期升温还是降息预期放缓为主导因素，将显著影响金价的走势。目前市场预期明年美联储将降息2次，通胀预期和经济预期都上调，但经济下行和降息周期仍将继续，即“滞涨”预期依旧高涨，那么黄金价格中枢仍将走高。另外中东地缘紧张局势依旧未有改善，黄金避险需求依旧强劲。美元作为全球基础货币的信用逐步减弱，黄金作为全球贸易中各国货币发行体系的信用基础作用上升，国家央行黄金采购依旧火热，都将支撑金价处于高位。
支撑因素依旧强劲，黄金期货仍有支撑，在特朗普正式上任前，金价较为震荡。
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