PVC：
1、基本面:供给端来看，据隆众统计，2026年2月PVC产量为198.5126万吨，环比减少7.60%；本周样本企业产能利用率为81.11%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量34.696万吨，环比减少1.31%,乙烯法企业产量14.916万吨，环比减少1.19%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。需求端来看，下游整体开工率为35.84%，环比增加8.73个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为27.39%，环比增加6.09个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为33%，环比增加19.4个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为47.14%，环比增加0.71个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为79.51%，环比持平.高于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格不占优势；当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法利润为-159.29元/吨，亏损环比减少63.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-283.13元/吨，由盈转亏且环比减少430.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2556.31元/吨，利润环比增加7.10%，低于历史平均水平，排产或将承压。中性。
2、基差:03月06日，华东SG-5价为5150元/吨，05合约基差为-126元/吨，现货贴水期货。偏空。
3、库存:厂内库存为45.8354万吨，环比减少9.04%，电石法厂库为35.2354万吨，环比减少7.65%，乙烯法厂库为10.6万吨，环比减少13.39%，社会库存为63.575万吨，环比增加3.26%，生产企业在库库存天数为7.7天，环比减少8.33%。偏空。
4、盘面:MA20向上，05合约期价收于MA20上方。偏多。
5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
6、预期:电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2605:在5215-5337区间震荡。
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