碳酸锂周评：

    本周05合约为下跌态势，周一开盘价为146000元/吨，周五收盘价为132920元/吨，周跌幅为8.90%。

    供给端来看，本周碳酸锂产量为20744吨，高于历史同期平均水平，其中锂辉石产12454吨，环比减少5.96%,高于历史同期平均水平，锂云母产2922吨，环比增加3.18%,高于历史同期平均水平，盐湖产3130吨，环比减少2.34%,高于历史同期平均水平，回收产2238吨，环比减少2.18%,高于历史同期水平。

    需求端来看，2026年1月碳酸锂需求量为124683实物吨，环比减少4.17%,预测下月需求量为110467实物吨，环比增加11.40%,2026年1月碳酸锂出口量为410实物吨，环比减少55.04%,预测下月出口量为208实物吨，环比增加49.26%。具体来看，2026年1月动力电池产量为194MWH，环比减少6.17%,高于历史同期平均水平，其中三元电池产量为31.44MWH，环比减少5.50%,低于历史同期平均水平，磷酸铁锂电池产量为153.99MWH，环比减少5.57%,高于历史同期平均水平。2025年12月动力电池装车量为98100MWH，环比增加4.92%,高于历史同期平均水平，其中三元电池装车量为18200MWH，环比持平，高于历史同期平均水平，磷酸铁锂电池装车量为79800MWH，环比增加5.98%,高于历史同期平均水平。2026年1月储能电池产量为63.02GWH，环比增加0.83%,下月预测减产9.68%。2025年12月储能电池中标容量总规模为43.01GWH，环比增加164.35%,高于历史同期平均水平。

    2025年12月新能源车产量为1718000辆，环比减少8.61%,高于历史同期平均水平，新能源车销量为1710000辆，环比减少6.19%,高于历史同期平均水平，新能源车出口量为30万辆，环比持平，高于历史同期平均水平.2025年11月经销商库存系数为1.57，环比增加0.22，高于历史同期平均水平，新能源车终端库存消化乏力，对上游碳酸锂支撑有限2025年11月经销商库存预警系数为51.8，环比增加1.3，低于历史同期平均水平，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。

    成本端来看，外购锂辉石精矿成本为138350元/吨，日环比减少0.42%,生产所得为-5715元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为136032元/吨，日环比减少2.88%,生产所得为-6691元/吨，有所亏损；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为32231元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。

    库存端来看，冶炼厂库存为18356吨，环比减少3.40%,低于历史同期平均水平；下游库存为43657吨，环比增加7.53%,高于历史同期平均水平；其他库存为43450吨，环比减少9.25%,高于历史同期平均水平；总体库存为105463吨，环比减少1.87%,低于历史同期平均水平。

    预计下周供给端排产持续增加，需求端有所减少，同时成本持续低位。盘面或将偏多震荡调整。