焦煤：
1、基本面：目前部分煤矿已开始进入假期，且随着春节的临近，本周放假停产煤矿将陆续增多，预计短期内炼焦煤供应将呈现偏紧态势。部分焦企冬储补库基本完成，需求有所下降，煤矿年前合同基本签订完毕，新订单较少，煤矿竞拍情况较前期走弱，流拍煤矿有所增多,且竞拍成交价较多以下跌为主，整体炼焦煤价格稳中偏弱；中性
2、基差：现货市场价1180，基差38.5；现货升水期货；偏多
3、库存：钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上周减少21万吨；偏多
4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方；中性
5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空
6、预期：下游焦钢企业生产均处于平稳状态，还有一定补库需求，但受钢厂利润情况不佳，且下游工地陆续停工，钢市交易量萎缩，在终端需求依然偏弱情况下，钢厂利润能够承受的焦炭提涨空间有限，因此需求释放有限，采购维持刚需以及观望，预计短期焦煤价格或暂稳运行。焦煤2605：1150-1200区间操作。
焦炭：
1、基本面：随着上周焦炭首轮提涨落地，焦企利润有所修复，除部分地区焦企受环保影响被动限产外，多数焦企开工积极性较前期有所提升，多维持常规负荷生产，故当前焦炭供应量相对稳定。同时，原料端部分煤种价格虽有所回调，但整体回落空间有限，整体看焦煤价格依旧高位运行，焦炭成本端支撑仍在；偏多
2、基差：现货市场价1620，基差-60.5；现货贴水期货；偏空
3、库存：钢厂库存626万吨，港口库存187万吨，独立焦企库存45万吨，总样本库存858万吨，较上周减少1万吨；偏多
4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方；中性
5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多
6、预期：随着焦炭首轮提涨落地，焦企生产积极性有所提高，但在原料煤价格依旧高企的背景下，焦企盈利空间并未大幅提升，制约了焦企的提产空间。同时下游部分低库存钢厂仍有一定补库需求，焦企厂内焦炭库存保持下降趋势。然由于近期成材价格震荡运行，市场淡季特征明显，钢厂补库力度有限，焦炭供需结构趋于平衡，且考虑到临近春节，钢厂检修计划较前期有所增加，当前市场看稳心态较浓，预计短期焦炭或暂稳稳中偏强运行。焦炭2605：1700-1750区间操作。
上一篇： 2026-2-3焦煤焦炭早报
下一篇： 每日提示——生猪（2月3日）
