PVC：
1、基本面:供给端来看，据隆众统计，2025年12月PVC产量为213.7356万吨，环比增加2.79%；本周样本企业产能利用率为78.93%，环比增加0.00个百分点；电石法企业产量34.716万吨，环比增加0.73%,乙烯法企业产量13.611万吨，环比减少0.96%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。需求端来看，下游整体开工率为44.75%，环比减少0.10个百分点，高于历史平均水平；下游型材开工率为31.52%，环比持平，高于历史平均水平；下游管材开工率为37%，环比持平，高于历史平均水平；下游薄膜开工率为65.71%，环比减少0.35个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为80.97%，环比减少1.09个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格不占优势；当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法利润为-744.17元/吨，亏损环比减少6.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为20.93元/吨，扭亏为盈且环比增加57.00%，低于历史平均水平；双吨价差为1864.73元/吨，利润环比减少2.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。偏空。
2、基差:02月02日，华东SG-5价为4860元/吨，05合约基差为-154元/吨，现货贴水期货。偏空。
3、库存:厂内库存为29.0183万吨，环比减少5.81%，电石法厂库为21.1173万吨，环比减少5.71%，乙烯法厂库为7.901万吨，环比减少6.09%，社会库存为58.466万吨，环比增加1.41%，生产企业在库库存天数为4.8天，环比减少5.88%。中性。
4、盘面:MA20向上，05合约期价收于MA20上方。偏多。
5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
6、预期:电石法成本走强，乙烯法成本走强，总体成本走强；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2605:在4956-5072区间震荡。
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