PVC：
1、基本面:供给端来看，据隆众统计，2025年12月PVC产量为213.7356万吨，环比增加2.79%；本周样本企业产能利用率为78.74%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量34.465万吨，环比增加0.03%,乙烯法企业产量13.743万吨，环比减少3.86%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。需求端来看，下游整体开工率为44.86%，环比增加.950个百分点，高于历史平均水平；下游型材开工率为31.52%，环比增加.61个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为37%，环比增加1.6个百分点，高于历史平均水平；下游薄膜开工率为66.07%，环比减少0.36个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为82.07%，环比持平.高于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格不占优势；当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法利润为-799.55元/吨，亏损环比增加20.60%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-49.44元/吨，亏损环比减少64.00%，低于历史平均水平；双吨价差为1882.07元/吨，利润环比减少0.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。中性。
2、基差:01月29日，华东SG-5价为4770元/吨，05合约基差为-125元/吨，现货贴水期货。偏空。
3、库存:厂内库存为30.8109万吨，环比减少0.85%，电石法厂库为22.3969万吨，环比减少1.78%，乙烯法厂库为8.414万吨，环比增加1.69%，社会库存为57.6486万吨，环比增加2.65%，生产企业在库库存天数为5.1天，环比减少1.92%。中性。
4、盘面:MA20向上，05合约期价收于MA20上方。偏多。
5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2605:在4844-4946区间震荡。
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