碳酸锂：
1、基本面:供给端来看，上周碳酸锂产量为22217吨，环比减少1.71%,高于历史同期平均水平。需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为96590吨，环比增加0.73%,上周三元材料样本企业库存为18868吨，环比增加3.35%。成本端来看，外购锂辉石精矿成本为159085元/吨，日环比持平，生产所得为11818元/吨，有所盈利；外购锂云母成本为154122元/吨，日环比减少0.37%,生产所得为11968元/吨，有所盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为32231元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。偏多。
2、基差:01月28日，电池级碳酸锂现货价为172000元/吨，05合约基差为5720元/吨，现货升水期货。偏多。
3、库存:冶炼厂库存为19834吨，环比增加0.54%,低于历史同期平均水平；下游库存为37592吨，环比增加5.44%,低于历史同期平均水平；其他库存为51470吨，环比减少5.21%,高于历史同期平均水平；总体库存为108896吨，环比减少0.71%,高于历史同期平均水平。中性。
4、盘面:盘面:MA20向上，05合约期价收于MA20上方。偏多。
5、主力持仓:主力持仓净空，空增。偏空。
6、预期:供给端，2025年12月碳酸锂产量为99200实物吨，预测下月产量为97970实物吨，环比减少1.23%,2025年12月碳酸锂进口量为23989实物吨，预测下月进口量为22500实物吨，环比减少6.20%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，供需格局转向供给主导，碳酸锂2605:在162980-175020区间震荡.
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