焦煤：
1、基本面：由于事故和年度检修等原因，近几日仍有新增停产煤矿，产地供应持续偏紧。受焦炭价格下行影响，下游洗煤贸易企业以观望为主，焦煤市场成交情绪一般，拿货量整体下移，部分煤矿有小幅累库，出库压力渐显；偏空
2、基差：现货市场价1140，基差26；现货升水期货；偏多
3、库存：钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上周减少21万吨；偏多
4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多
5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空
6、预期：焦炭连续三轮降价之后焦化利润再度收紧，多数焦企仍保持前期限产力度，暂未有提产计划。加之淡季终端需求偏弱下，市场观望情绪浓厚，对原料煤多以刚需采购为主。但考虑冬储预期尚存，，预计短期焦煤价格或偏弱运行。焦煤2605：1100-1150区间操作。
焦炭：
1、基本面：焦炭价格经过三轮下调后，吨焦利润有所压减，焦企开工稳中略有下降，当前发运仍较为积极。然下游钢厂及贸易商采购积极性不高，加之个别焦企受环保政策影响，发运稍有阻碍，有被迫累库现象，焦企焦炭库存小幅上升；偏空
2、基差：现货市场价1630，基差-113.5；现货贴水期货；偏空
3、库存：钢厂库存626万吨，港口库存187万吨，独立焦企库存45万吨，总样本库存858万吨，较上周减少1万吨；偏多
4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多
5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多
6、预期：钢厂焦炭库存多处合理区间，对焦炭按需采购为主，且降价意愿仍较为强烈，加之当前焦企发货减缓，库存上升明显，总体供需表现偏弱下，市场下行预期仍存，市场参与者心态偏悲观，预计短期焦炭偏弱运行。焦炭2605：1720-1770区间操作。
上一篇： 2025-12-23焦煤焦炭早报
下一篇： 每日提示——生猪（12月23日）
