PVC：
1、基本面:供给端来看，据隆众统计，2025年10月PVC产量为212.812万吨，环比增加4.79%；本周样本企业产能利用率为78.51%，环比减少0.03个百分点；电石法企业产量34.355万吨，环比减少0.52%,乙烯法企业产量13.491万吨，环比减少8.08%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。需求端来看，下游整体开工率为49.54%，环比减少0.06个百分点，高于历史平均水平；下游型材开工率为36.96%，环比减少0.64个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为40.6%，环比增加.2个百分点，高于历史平均水平；下游薄膜开工率为71.07%，环比减少0.72个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为78.03%，环比减少0.03个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法利润为-819.69元/吨，亏损环比增加6.50%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-491元/吨，亏损环比增加5.50%，低于历史平均水平；双吨价差为2186.35元/吨，利润环比增加0.40%，低于历史平均水平，排产或将承压。中性。
2、基差:11月14日，华东SG-5价为4590元/吨，01合约基差为-18元/吨，现货贴水期货。中性。
3、库存:厂内库存为32.235万吨，环比减少3.65%，电石法厂库为24.29万吨，环比减少2.99%，乙烯法厂库为7.945万吨，环比减少5.64%，社会库存为53.23万吨，环比减少2.45%，生产企业在库库存天数为5.4天，环比减少1.81%。中性。
4、盘面:MA20向下，01合约期价收于MA20下方。偏空。
5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601:在4584-4632区间震荡。
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