每日提示——铜铝（11月4日）
发布时间：2025-11-04
铜:
1、基本面：供应端有所扰动，冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，10月份中国制造业生产活动较上月放缓，制造业采购经理指数(PMI)降至49.0%；中性。
2、基差：现货86935，基差-365，贴水期货； 中性。
3、库存：11月3日铜库存减1025至133600吨，上期所铜库存较上周增11348吨至116140吨；中性。
4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。
5、主力持仓：主力净持仓多，空翻多；偏多。
6、预期：库存回升，地缘扰动仍存印尼的Grasberg Block Cave矿事件发酵，铜价高位震荡运行，沪铜2512：日内86000~88000区间操作。
铝:
1、基本面：碳中和控制产能扩张，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪多变；中性。
2、基差：现货21420，基差-180，贴水期货，偏空。
3、库存：上期所铝库存较上周跌4594吨至 113574吨；中性。
4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。
5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。
6、预期：碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，美再扩大钢铝关税，多空交织，铝价偏强运行，沪铝2601：日内21400~21800区间交易。
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