沥青周评：
本周01合约为下跌态势,周一开盘价为3301元/吨,周五收盘价为3244元/吨，周跌幅为1.72%。
供给端来看，根据隆众，2025年11月份地炼沥青总计划排产量为131.2万吨，环比增幅18.2%,同比降幅6.5%。本周国内石油沥青样本产能利用率为33.3174%，环比增加0.239个百分点，全国样本企业出货33.13万吨，环比增加13.98%,样本企业产量为55.6万吨，环比增加0.72%,样本企业装置检修量预估为60.8万吨，环比减少10.05%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将增加供给压力。
需求端来看,重交沥青开工率为31.5%,环比增加0.01个百分点,低于历史平均水平;建筑沥青开工率为11.6%,环比增加0.17个百分点,低于历史平均水平;改性沥青开工率为15.0301%,环比增加2.94个百分点,低于历史平均水平;道路改性沥青开工率为33%,环比增加1.00个百分点,低于历史平均水平;防水卷材开工率为30%,环比持平。低于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。
成本端来看,日度加工沥青利润为-594.72元/吨,环比增加2.50%,周度山东地炼延迟焦化利润为594.5071元/吨,环比减少13.47%,沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走弱,预计短期内支撑走弱。
库存端来看，社会库存为93.7万吨,环比减少6.76%,厂内库存为68.5万吨,环比减少3.52%,港口稀释沥青库存为库存为20万吨,环比减少33.33%。社会库存持续去库,厂内库存持续去库,港口库存持续去库。
预计下周需求复苏幅度有限，同时供给有所增加,成本支撑走弱。盘面或将偏空震荡调整。
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