碳酸锂周评：

   本周11合约为下跌态势，周一开盘价为73840元/吨，周五收盘价为71160元/吨，周跌幅为3.60%。

   供给端来看，本周碳酸锂产量为19963吨，高于历史同期平均水平，其中锂辉石产12709吨，环比增加2.42%,高于历史同期平均水平，锂云母产2730吨，环比增加5.00%,低于历史同期平均水平，盐湖产2655吨，环比增加2.39%,高于历史同期平均水平，回收产1869吨，环比增加2.86%,高于历史同期水平。

   需求端来看，2025年8月碳酸锂需求量为104023实物吨，环比增加8.25%,预测下月需求量为109470实物吨，环比增加5.24%,2025年8月碳酸锂出口量为307实物吨，环比减少16.12%,预测下月出口量为410实物吨，环比增加33.55%。具体来看，2025年8月动力电池产量为160.35MWH，环比增加11.35%,高于历史同期平均水平，其中三元电池产量为32.12MWH，环比增加3.05%,高于历史同期平均水平，磷酸铁锂电池产量为123.01MWH，环比增加14.02%,高于历史同期平均水平。2025年8月动力电池装车量为62500MWH，环比增加11.81%,高于历史同期平均水平，其中三元电池装车量为10900MWH，环比持平，高于历史同期平均水平，磷酸铁锂电池装车量为51600MWH，环比增加14.92%,高于历史同期平均水平。2025年8月储能电池产量为49.88GWH，环比增加12.93%,高于历史同期平均水平。2025年7月储能电池中标容量总规模为16.7GWH，环比增加37.90%,高于历史同期平均水平。

   2025年8月新能源车产量为1391000辆，环比增加11.91%,高于历史同期平均水平，新能源车销量为1395000辆，环比增加10.54%,高于历史同期平均水平，新能源车出口量为22.4辆，环比减少0.44%,高于历史同期平均水平.2025年7月经销商库存系数为1.35，环比减少0.0699，低于历史同期平均水平，终端库存有所去化，对碳酸锂需求有所支撑，2025年8月经销商库存预警系数为51.8，环比增加1.3，低于历史同期平均水平，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。

   成本端来看，外购锂辉石精矿成本为73410元/吨，日环比减少0.18%,生产所得为-2019元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为76792元/吨，日环比减少0.74%,生产所得为-7378元/吨，有所亏损；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为31745元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。

   库存端来看，冶炼厂库存为36213吨，环比减少8.26%,低于历史同期平均水平；下游库存为58279吨，环比增加5.56%,高于历史同期平均水平；其他库存为44020吨，环比减少3.06%,高于历史同期平均水平；总体库存为138512吨，环比减少1.12%,高于历史同期平均水平。

   预计下周供给端排产有所减少，需求端持续增加，同时成本持续低位。盘面或将偏多震荡调整。