焦煤：
1、基本面：煤矿生产端暂稳，局部供应有所变化。下游焦企经过前期补库后原料库存逐渐回升，目前按需采购者居多，中间贸易及洗煤企业观望心态不减，采购量较小，多以出货为主，影响煤价成交涨跌互现，涨幅缩小；中性
2、基差：现货市场价1080，基差151.5；现货升水期货；偏多
3、库存：钢厂库存762.7万吨，港口库存362.7万吨，独立焦企库存729.6万吨，总样本库存1855万吨，较上周增加29.6万吨；偏空
4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空
5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空
6、预期：成材消费水平不佳，短期虽铁水产量仍在一定高位，对炼焦煤的刚需性良好，但钢厂盈利水平一般，对高价资源的采购仍偏谨慎，考虑近期铁水日均产量持高位震荡，下游企业对原料端的刚需偏强，支撑焦煤价格不易大幅下跌，预计短期焦煤价格或弱稳运行。焦煤2509：900-950区间操作。
焦炭：
1、基本面：近期焦煤竞拍情绪小幅降温，焦企利润空间逐步修复，生产积极性良好，焦炭供应高位稳定。在当前传统需求旺季背景下，成材市场消费持续回暖，钢厂对焦炭刚需偏强，焦企出货情况良好，厂内焦炭继续保持低库存运行；中性
2、基差：现货市场价1490，基差-40.5；现货贴水期货；偏空
3、库存：钢厂库存668.1万吨，港口库存215.1万吨，独立焦企库存69.7万吨，总样本库存952.9万吨，较上周增加9.3万吨；偏空
4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空
5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空
6、预期：当前铁水产量维持高位运行，钢厂补库需求持续释放，叠加焦企库存低位运行，焦炭供需仍保持趋紧。但近期焦煤市场情绪转弱，对焦炭成本支撑力度有所减弱，预计短期焦炭继续暂稳运行。焦炭2509：1500-1550区间操作。
上一篇： 2025-4-23沪镍早报
下一篇： 每日提示——生猪（4月23日）
