碳酸锂周评：

    本周05合约为下跌态势，周一开盘价为75780元/吨，周五收盘价为73240元/吨，周跌幅为3.30%。

    供给端来看，本周碳酸锂产量为17946吨，高于历史同期平均水平，其中锂辉石产9684吨，环比减少3.19%,高于历史同期平均水平，锂云母产3855吨，环比减少5.51%,高于历史同期平均水平，盐湖产2733吨，环比增加2.05%,高于历史同期平均水平，回收产1674吨，环比增加2.20%,高于历史同期水平。

    需求端来看，2025年2月碳酸锂需求量为75597实物吨，环比减少8.11%,预测下月需求量为89900实物吨，环比增加18.92%,2025年2月碳酸锂出口量为417实物吨，环比增加4.51%,预测下月出口量为864实物吨，环比增加7.19%。具体来看，2025年3月动力电池产量为134.16MWH，环比增加14.36%,高于历史同期平均水平，其中三元电池产量为32.04MWH，环比增加6.73%,高于历史同期平均水平，磷酸铁锂电池产量为97.76MWH，环比增加17.46%,高于历史同期平均水平。2025年2月动力电池装车量为34900MWH，环比减少10.05%,高于历史同期平均水平，其中三元电池装车量为6400MWH，环比减少25.58%,高于历史同期平均水平，磷酸铁锂电池装车量为28500MWH，环比减少5.62%,高于历史同期平均水平。2025年3月储能电池产量为32.17GWH，环比增加8.61%,高于历史同期平均水平。2025年1月储能电池中标容量总规模为11.28GWH，环比减少59.68%,高于历史同期平均水平。

    2025年2月新能源车产量为888000辆，环比减少12.51%,高于历史同期平均水平，新能源车销量为892000辆，环比减少5.50%,高于历史同期平均水平，新能源车出口量为13.1辆，环比减少12.66%,高于历史同期平均水平.2025年2月经销商库存系数为1.61，环比增加.21，低于历史同期平均水平，终端库存有所去化，对碳酸锂需求有所支撑，2025年2月经销商库存预警系数为51.8，环比增加.3，低于历史同期平均水平，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。

成本端来看，外购锂辉石精矿成本为75761元/吨，日环比减少0.07%,生产所得为-2494元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为81768元/吨，日环比减少1.94%,生产所得为-10330元/吨，有所亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本为31649元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。

    库存端来看，冶炼厂库存为49697吨，环比增加4.14%,高于历史同期平均水平；下游库存为36811吨，环比增加6.17%,高于历史同期平均水平；其他库存为39891吨，环比减少3.27%,高于历史同期平均水平；总体库存为126399吨，环比增加2.24%,高于历史同期平均水平。

    预计下周供给端排产有所减少，需求端持续增加，同时成本持续低位。盘面或将偏空震荡调整。