豆粕：

1.基本面：美豆震荡收涨，油脂反弹带动和技术性震荡整理，美豆短期千点关口附件震荡等待中美关税战后续和南美大豆产区收割天气进一步指引。国内豆粕震荡回落，美豆带动和短期技术性震荡整理，进口巴西大豆4月开始集中到港预期压制盘面。豆粕春节后短期供需两淡，加上美豆走势带动，整体维持震荡偏强格局。偏多

2.基差：现货3230（华东），基差375，升水期货。偏多

3.库存：油厂豆粕库存68.3万吨，上周59.29万吨，环比增加15.2%，去年同期53.52万吨，同比增加27.62%。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空

6.预期：中美关税战升级和豆粕技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数支撑盘面底部，但巴西大豆丰产预期维持压制美豆盘面反弹高度，加上国内采购来年巴西大豆增多，国内豆粕短期震荡偏强中期维持区间震荡。

豆粕M2505：日内2860至2920区间操作。

菜粕：

1.基本面：菜粕震荡回落，4月进口油菜籽增多压制盘面和短技术性震荡整理，菜粕需求尚未释放油厂开机有所减少，菜粕库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期尚处淡季，进口油菜籽到港量不高油厂库存无压力，盘面短期震荡偏强。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。偏多

2.基差：现货2600，基差3，升水期货。中性

3.库存：菜粕库存3.25万吨，上周3.7万吨，周环比减少12.16%，去年同期3.4万吨，同比减少4.41%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方但方向向上。中性

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.预期：菜粕短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响震荡上行，但菜粕供需基本面短期利空价格维持震荡偏强格局。

菜粕RM2505：日内2590至2650区间操作。

大豆

1.基本面：美豆震荡收涨，油脂反弹带动和技术性震荡整理，美豆短期千点关口附件震荡等待中美关税战后续和南美大豆产区收割天气进一步指引。国内大豆震荡回落，中美关税战落地和技术性震荡整理，加上国产大豆性价比优势支撑底部，短期受中美关税战和国产大豆收储政策预期交互影响。偏多。

2.基差：现货4000，基差146，升水期货。偏多

3.库存:油厂大豆库存316.8万吨，上周370.1万吨，环比减少14.4%，去年同期349.24万吨，同比减少9.29%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数支撑盘面反弹，但巴西大豆丰产预期维持压制美豆盘面反弹高度。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量维持高位和国产大豆增产预期压制盘面反弹高度。

豆一A2505：日内3840至3940区间操作。