焦煤：
1、基本面：重大会议近日召开，各生产企业注重环保及安全生产。下游焦企采购仍以按需采购为主，叠加贸易商仍在观望，需求端表现偏弱，整体影响炼焦煤市场稳中偏弱运行，部分出货压力较大的煤矿仍有降价现象，整体看炼焦煤市场成交量较少，市场仍存看跌情绪，市场信心不足；偏空
2、基差：现货市场价1080，基差-24；现货贴水期货；偏空
3、库存：钢厂库存768.8万吨，港口库存416.1万吨，独立焦企库存768.8万吨，总样本库存1855.5万吨，较上周减少5.9万吨；偏多
4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空
5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空
6、预期：焦钢厂利润不佳，铁水产量低位震荡，且因重要会议即将来临，部分地区钢厂有停限产计划，影响原料煤刚需进一步减少，需求偏弱下，市场观望情绪浓厚，对原料煤多以按需采购为主，预计短期焦煤价格或弱稳运行。焦煤2505：1080-1130区间操作。
焦炭：
1、基本面：当前焦企生产积极性一般，多数维持前期生产状态，产地部分焦企在利润亏损及库存压力下有一定减产行为。近期部分贸易商采购增加，焦炭库存有所下降，但整体去库速度相对较慢，焦炭供应仍处过剩局面；偏空
2、基差：现货市场价1570，基差-111.5；现货贴水期货；偏空
3、库存：钢厂库存681万吨，港口库存190.2万吨，独立焦企库存97.2万吨，总样本库存968.4万吨，较上周减少6.8万吨；偏多
4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空
5、主力持仓：焦炭主力净空，空增；偏空
6、预期：焦企利润下滑，继续增产空间受限，且焦价连续下调后，部分贸易商入市拿货，焦炭库存有所下降，但考虑到钢厂库存依旧较高，部分钢厂仍有控货行为，叠加原料端焦煤价格延续跌势，焦炭成本端暂无支撑，焦炭供需矛盾仍存，预计短期焦炭或弱稳运行。焦炭2505：1650-1700区间操作。
上一篇： 2025-3-4焦煤焦炭早报
下一篇： 2025-3-4沪铝早报
