豆粕：

1.基本面：美豆震荡回落，中美关税战升级忧虑和巴西大豆收割推进打压盘面，美豆短期震荡偏弱等待中美关税战和南美大豆产区天气进一步指引。国内豆粕震荡回升，中美关税战升级预期和技术性买盘支撑，但进口巴西大豆3月后增多预期压制盘面反弹高度。豆粕春节后短期供需两淡，加上美豆走势带动和中美关税战变数，整体进入震荡偏强格局。偏多

2.基差：现货3660（华东），基差653，升水期货。偏多

3.库存：油厂豆粕库存62.93万吨，上周49.88万吨，环比增加26.16%，去年同期67.42万吨，同比减少6.66%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空

6.预期：中美关税战预期和豆粕技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数支撑盘面反弹，但巴西大豆丰产预期维持压制美豆盘面反弹高度，加上国内采购来年巴西大豆增多，国内豆粕短期震荡偏强中期维持区间震荡。

豆粕M2505：日内2980至3040区间操作。

菜粕：

1.基本面：菜粕震荡回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，油厂开机年底减少菜粕库存高位回落和明年需求预期良好支撑盘面，但菜粕需求进入淡季压制盘面反弹高度。菜粕现货需求减少，国内油厂菜籽压榨量高位回落，盘面短期震荡偏强。偏多

2.基差：现货2640，基差4，升水期货。中性

3.库存：菜粕库存3.7万吨，上周3.4万吨，周环比增加8.82%，去年同期3.5万吨，同比增加5.71%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空

6.预期：菜粕短期受进口油菜籽库存处于高位和需求进入淡季影响震荡回落，但中国对加拿大油菜籽反倾销调查尚有变数，菜粕供需基本面短期利空价格回归区间震荡格局。

菜粕RM2505：日内2620至2680区间操作。

大豆

1.基本面：美豆震荡回落，中美关税战升级忧虑和巴西大豆收割推进打压盘面，美豆短期震荡偏弱等待中美关税战和南美大豆产区天气进一步指引。国内大豆震荡回升，中美关税战预期和技术性买盘支撑，加上国产大豆性价比优势支撑底部，短期受中美关税战和国产大豆收储政策预期交互影响。偏多。

2.基差：现货4100，基差139，升水期货。偏多

3.库存:油厂大豆库存415.4万吨，上周501.42万吨，环比减少17.61%，去年同期478.9万吨，同比减少13.26%。偏多

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空

6.预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数支撑盘面反弹，但巴西大豆丰产预期维持压制美豆盘面反弹高度。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量维持高位和国产大豆增产预期压制盘面反弹高度。

豆一A2505：日内4220至4320区间操作。