每周策略——碳酸锂（03月03日）
发布时间：2026-03-02
春节后碳酸锂基本面整体偏强：
供应端呈现短期收缩、扰动频发格局，国内碳酸锂因春节检修与假期停产，2 月产量环比下降超 15% 至仅 8.3 万吨，智利 1 月原料发运为节前集中备货、持续性不足，叠加津巴布韦出口审批收紧导致发运量下滑，且行业整体复产进度偏慢、有效供给释放滞后，短期供应持续偏紧；
需求端则呈现储能爆发、电动车淡季不淡的特征，2 月储能电芯产量受假期影响仅环比下滑 8.8%、开工率维持高位，2026 年全球储能需求具备较强增长空间，将成为核心增量来源，电动车虽 1 月产销环比走弱，但 2 月排产已回暖，一季度整体需求韧性超预期，储能增量可有效对冲电动车增速放缓；
库存端处于历史低位并延续加速去库态势，锂盐厂库存仅够 1 个月消耗，部分下游原料库存不足 10 天，港口及贸易商库存也持续去化；
成本端伴随锂矿价格反弹、加工费小幅上行，冶炼厂利润逐步修复，锂辉石、锂云母提锂现金成本约 16–18 万元 / 吨，与当前盘面价格接近，对盘面形成一定支撑。
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