沥青周评：
本周01合约为下跌态势,周一开盘价为3253元/吨,周五收盘价为3048元/吨，周跌幅为6.30%。
供给端来看，根据隆众，2025年11月份地炼沥青总计划排产量为131.2万吨，环比增幅18.2%,同比降幅6.5%。本周国内石油沥青样本产能利用率为31.8792%，环比减少1.44个百分点，全国样本企业出货30.88万吨，环比减少6.79%,样本企业产量为53.2万吨，环比减少4.31%,样本企业装置检修量预估为74.5万吨，环比增加22.53%。本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将减少供给压力。
需求端来看,重交沥青开工率为29.7%,环比减少0.06个百分点,低于历史平均水平;建筑沥青开工率为6.6%,环比减少0.43个百分点,低于历史平均水平;改性沥青开工率为10.4226%,环比减少4.61个百分点,低于历史平均水平;道路改性沥青开工率为34%,环比增加1.00个百分点,高于历史平均水平;防水卷材开工率为34%,环比增加4.00个百分点,低于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。
成本端来看,日度加工沥青利润为-576.02元/吨,环比增加4.10%,周度山东地炼延迟焦化利润为799.3871元/吨,环比增加34.46%,沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走强,预计短期内支撑走强。
库存端来看，社会库存为89.7万吨,环比减少4.26%,厂内库存为64.1万吨,环比减少6.42%,港口稀释沥青库存为库存为16万吨,环比减少20.00%。社会库存持续去库,厂内库存持续去库,港口库存持续去库。
预计下周需求复苏幅度有限，同时供给有所减少,成本支撑走强。盘面或将偏多震荡调整。
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