焦煤：
1、基本面：主产区煤矿受安全、超产检查趋严等因素影响，煤矿限产、检修情况增多，供应有一定收缩。下游企业虽对高煤价抵制，但仍在正常拉运，煤矿库存压力不大，加之煤企供应略显紧张，焦企采购良好，煤矿厂内普遍无库存，部分库存去化明显的煤矿涨幅明显，支撑煤价向好发展；偏多
2、基差：现货市场价1300，基差51.5；现货升水期货；偏多
3、库存：钢厂库存781.1万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存819.3万吨，总样本库存1895.4万吨，较上周减少76.2万吨；偏多
4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多
5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多
6、预期：焦化企业原料端成本高居不下，下游焦企开工微降，加之铁水产量延续回落态势，焦煤刚需承压。考虑近期盘面飘红，且焦炭二轮提涨落地，焦企利润有所修复，厂内焦煤库存低位下，部分焦企采购积极性不减，预计短期焦煤价格或暂稳运行。焦煤2601：1230-1280区间操作。
焦炭：
1、基本面：近日焦煤价格持续上涨，焦企入炉煤成本大幅抬升，焦企利润空间收窄，但伴随焦炭二轮涨价落地后焦企利润有修复预期，当前焦企减产检修行为尚未进一步扩大，多维持前期开工，在供应收缩叠加下游钢厂刚需补库下，当前焦企方面出货顺畅，无库存压力；中性
2、基差：现货市场价1640，基差-117.5；现货贴水期货；偏空
3、库存：钢厂库存650.8万吨，港口库存195.1万吨，独立焦企库存42.5万吨，总样本库存888.4万吨，较上周减少8.1万吨；偏多
4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多
5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空
6、预期：随着焦化去产能的完成，叠加焦化自身利润影响，焦炭供应有收窄趋势，虽然当前钢厂利润较低，但高炉开工率保持高位，部分钢厂仍在持续催货，焦化厂多持续无库存，短期供销关系仍紧，预计短期焦炭或暂稳运行。焦炭2601：1750-1800区间操作。
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