PVC：
1、基本面:供给端来看，据隆众统计，2025年2月PVC产量为187.6687万吨，环比减少10.47%；本周样本企业产能利用率为79.83%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量34.9596万吨，环比减少0.14%,乙烯法企业产量11.679万吨，环比减少2.82%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。需求端来看，下游整体开工率为48.22%，环比增加.05个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为41.65%，环比增加.15个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为46.88%，环比增加.32个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为71.11%，环比增加.549个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为79.73%，环比增加.710个百分点，高于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格占优；当前需求与历史平均水平接近。成本端来看，电石法利润为-753元/吨，亏损环比增加8.50%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-668元/吨，亏损环比增加13.70%，低于历史平均水平；双吨价差为2422.95元/吨，利润环比减少1.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。中性。
2、基差:03月27日，华东SG-5价为5000元/吨，05合约基差为-129元/吨，现货贴水期货。偏空。
3、库存:厂内库存为45.4825万吨，环比增加2.28%，电石法厂库为34.61万吨，环比增加1.65%，乙烯法厂库为10.8725万吨，环比增加4.34%，社会库存为48.26万吨，环比减少2.97%，生产企业在库库存天数为7.7天，环比增加4.05%。偏空。
4、盘面:MA20向下，05合约期价收于MA20上方。中性。
5、主力持仓:主力持仓净空，空增。偏空。
6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求与历史平均水平接近；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2505合约日内在5100-5158区间操作。
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