每周策略——玻璃（11月24日）
发布时间：2025-11-25
一、玻璃供需格局：供稳需弱，库存高企，基本面弱势难改。
（一）供给：短期利多出尽，开工率、产能持稳，供给收缩不及预期。
（二）需求：地产竣工下行周期，深加工订单量历史同期最低，终端需求疲弱。
（三）库存：社库、厂库止降转增，库存天数加长。
二、总结展望
（一）行情预判：玻璃供给端收缩不及预期，需求疲弱，库存高企，价格跌破煤制线成本后，预计下方空间亦有限，预期玻璃期价低位震荡运行为主，短期很难有实质有利的向上驱动。
（二）风险点：
房地产刺激政策超预期；利润恶化，年内大规模冷修启动
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