每周策略——贵金属（11月18日）
发布时间：2025-11-18
贵金属周评
金银价格冲高回落，虽上周银价刷新历史新高，但上行趋势未能继续，紧接着金银价格大幅回落，相对来说，银价表现依旧偏强。
10月末以来，推动10月金银价格走强的三大因素-中美贸易风波，美联储持续降息，美国政府关门，预期落地，且从偏多转至偏空，宏观推动力明显降温。近期市场主要的矛盾在于，美国政府开门后经济数据放缓预期高涨，推动降息预期升温，和美联储内部分歧加大，美联储委员密集放鹰之间。同时，美股科技股等其他风险偏好相关性密切，近期美股波动剧烈，金银价格也受此拖累。
金银价格冲高回落，虽上周银价刷新历史新高，但上行趋势未能继续，紧接着金银价格大幅回落，相对来说，银价表现依旧偏强。
10月末以来，推动10月金银价格走强的三大因素-中美贸易风波，美联储持续降息，美国政府关门，预期落地，且从偏多转至偏空，宏观推动力明显降温。近期市场主要的矛盾在于，美国政府开门后经济数据放缓预期高涨，推动降息预期升温，和美联储内部分歧加大，美联储委员密集放鹰之间。同时，美股科技股等其他风险偏好相关性密切，近期美股波动剧烈，金银价格也受此拖累。
总得来说，金银向上推动因素明显降温，但下方支撑位依旧强劲，且事件的不确定性降温，12月降息押注也到50%以下，金银向下压力依旧有限。随着美国经济数据公布，预期将面临反复验证，宽松周期延续下，金银仍有向上支撑。
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