每周策略——沪镍（11月17日）
发布时间：2025-11-15
短期成本线松动，镍铁价格下行，但矿价依然坚挺，对于明年矿的供需预期宽松，影响明年3月后的成本预期。下游需求较弱，不锈钢产量增长有限，去库存化一般，显示需求提升也有限。电池端短期汽车上被其它电池替代比例上升，但对于将来无人机，机器人的电池预期又有一定期待。精炼镍自身随着价格下行，利润不及硫酸镍，有部分产能减产，但10底11月初也有新的产能投放，短期或有减产预期，但中长线如果有利润，产量依然看涨。
所以对于沪镍的观点是短期会承压，目前主流的成本线在11.5万，那么下方的空间不是太大。短期承压是对于高价有色金属的一个释放（目前有色中，基本面镍可能是最差的）
上一篇： 每周策略——贵金属（11月18日）
下一篇： 2025-11-13国债期货早报
